华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其(qí)交易价格(gé)均低于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的(de)几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以(yǐ)及我们(men)投资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟世界上性功能最强的国家是哪个国家什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。