全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况，数据(jù公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表 Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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