本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(s莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗hù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而(ér)言(yán)是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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