本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)复活的作者是谁，复活的作者是谁月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持(chí)续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后复活的作者是谁，复活的作者是谁期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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