分析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管理人提出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》将提高货币基(jī)金(jīn)的(de)风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基金(jīn)管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万rong>

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其他金(jīn)融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重大风一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(fēng)险，可(kě)能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大不(bù)利(lì)影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个(gè)工作日(rì)内(nèi)主动(dòng)向中国证监会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人(rén)户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资(zī)者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格，基金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与(yǔ)处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加注重风(fēng)险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是(shì)为了提升资管(guǎn)机构的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户(hù)服务(wù)、风险管理与危机应对等方面的(de)能力(lì)水平与(yǔ)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过基金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占基金(jīn)资产净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额(é)申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过(guò)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费(fèi)中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币(bì)市场基金规模较大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是(shì)为了更高流(liú)动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防范(fàn)流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险防控和监(jiān)督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人(rén)应当(dāng)综(zōng)合(hé)评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性(xìng)等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关(guān)部门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注(zhù)意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金具有着(zhe)投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低(dī)的(de)特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币(bì)规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施(shī)行后，货(huò)币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之(zhī)一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求。