全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至17国v是不是国5，国v与国vl的区别86.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工(gōn国v是不是国5，国v与国vl的区别g)具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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