金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏(piān海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在(zài)较高水平(pín海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区g)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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