大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作中(zhōng)，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富(fù)通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报(bào)率为-4.8为什么风流女人看指甲％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèn为什么风流女人看指甲g)夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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