金(jīn)融界4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开展(zhǎn)内(nèi)地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合(hé)作相关(guān)业务，保(bǎo)护境内外投资(zī)者合法权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联(lián)互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整中国有几个党派，中国有几个党派组织交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国人民(mín)银行有(yǒu)关部门(mén)负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求的(de)境(jìng)外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用(yòng)人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进(jìn)一步做好境外(wài)机构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市场有(yǒu)关事(shì)宜的公(gōng)告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的境外(wài)投资者(zhě)等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参与“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二、“北向互(hù)换(huàn)通”境内外投资者可以签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人(rén)民银行认可(kě)的衍生品(pǐn)主协议(yì)或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)备案(àn)。目(mù)前(qián)，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会正在研(yán)究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”境外投(tóu)资者(zhě)的(de)投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶(jiē)段可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要(yào)求(qiú)的(de)人民币利(lì)率(lǜ)互换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境外(wài)电子交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资(zī)者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北(běi)向互换通”下(xià)受认可的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需(xū)求加入(rù)其(qí)他受认可(kě)的电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台(tái)，受认可的境内电子(zi)交易平(píng)台为中国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民(mín)币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内电(diàn)子交易平台达成，交易一经达(dá)成(chéng)即视为交易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人(rén)民银行认可的境(jìng)外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交(jiāo)易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认可的境外清算机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行认可的(de)境内清算机构(gòu)为银行间(jiān)市场(chǎng)清算所股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称上(shàng)海清算(suàn)所），香港证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境外(wài)清(qīng)算机构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所旗下香港场外结算(suàn)有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资(zī)者需要申请获得场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司清算(suàn)会(huì)员资格或作(zuò)为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易(yì)进(jìn)行(xíng)风(fēng)控检(jiǎn)查，对于(yú)符合(hé)集中清(qīng)算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境外机构通过场(chǎng)外结算公司或其综合清算会员完(wán)成(chéng)保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”下，境内(nèi)外清算(suàn)机构如何(hé)进行(xíng)衍生品交(jiāo)易(yì)的合(hé)约替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作(zuò)为中央(yāng)对(duì)手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的(de)卖方和卖(mài)方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买(mǎi)方和(hé)卖方建立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿(cháng)买卖双方之(zhī)间的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在经过上海清(qīng)算所与场外结算公司的集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)于当日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间的(de)合(hé)约。境外与(yǔ)境内参与者之(zhī)间将不再存在合(hé)同关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照(zhào)成(chéng)交双(shuāng)方约定的处(chù)置(zhì)方(fāng)式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下(xià)的跨境资(zī)金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之(zhī)间的(de)跨境(jìng)资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开立人(rén)民币(bì)基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应急情况下所融入(rù)资(zī)金的本息和费(fèi)用以(yǐ)及符(fú)合中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务(wù)风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司(sī)将(jiāng)针对双方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换通”资(zī)源(yuán)池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资源(yuán)池独立于(yú)每一中央(yāng)对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和(hé)追缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何(hé)会员机(jī)构的违约(yuē)损失分(fēn)摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于(yú)境外开(kāi)立的“互(hù)换通”专(zhuān)用账户，场外(wài)结算公司向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境(jìng)内(nèi)开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用人民(mín)币/外币账户，相关账(zhàng)户内资(zī)金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银行办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境内(nèi)资源池存(cún)管(guǎn)银行应当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边结算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境内投资者等相(xiāng)关(guān)主体应(yīng)当按照规定(dìng)履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换(huàn)通”交易(yì)和资源池(chí)业(yè)务由上(shàng)海(hǎi)清算所集中进行国际收支统(tǒng)计申报(bào)，补偿金等(děng)不经由(yóu)上海清算所清(qīng)算的交易或资(zī)金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平(píng)稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投(tóu)资(zī)银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每日交易净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即全部(bù)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差后(hòu)的(de)名义本金净(jìng)额每日(rì)不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额(é)为40亿(yì)元人(rén)民币（即上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)）。未来，可根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关(guān)规定(dìng)具体包括(kuò)哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关(guān)于(yú)人民币购售业(yè)务的相关文(wén)件主要包括：《中国人(rén)民银行关于明确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于调整人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售(shòu)业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行(xíng) 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅(tīng)关于加强境外(wài)金融机构进(jìn)入银行间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完(wán)善人(rén)民(mín)币购售业(yè)务管理有关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行间外(wài)汇市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

中国有几个党派，中国有几个党派组织　　香港结算(suàn)行在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外参加行的业务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外(wài)投资(zī)者在本(běn)机构的资金兑(duì)换是基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则(zé)上应当通过香港结算(suàn)行兑换(huàn)回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持(chí)有(yǒu)外(wài)汇的(de)境(jìng)外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使用外汇的境外(wài)投资者(zhě)可在(zài)香港结(jié)算行办理外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者(zhě)可(kě)选择一家(jiā)香港结算行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算行为境(jìng)外投资(zī)者办理外汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当做(zuò)好真(zhēn)实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其(qí)交易到(dào)期所得的人(rén)民币(bì)资(zī)金，可继续投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场基础设施应当向中国人民银行(xíng)认可的(de)交易(yì)报告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交易相关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国(guó)人民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中国外汇交易中心(xīn)达成的“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外投资者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民(mín)银行和(hé)相关监管部门可以根据(jù)需要向基础设(shè)施调取与境外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配(pèi)套业务(wù)细则(zé)吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台(tái)、境内(nèi)外(wài)清算机构(gòu)将制订配(pèi)套(tào)的业(yè)务规则(zé)等文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据市(shì)场发(fā)展情况，适(shì)时增加投资品种，调整交易和清算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地(dì)监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 中国有几个党派，中国有几个党派组织