券(quàn)商今年一季度(dù)业(yè)绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉(xī)数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèn抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来g)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务(wù)收入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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