“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使(shǐ)考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对(duì)冲(chōng)美(měi)欧日(rì)出口的(de)下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于(yú)多(duō)数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口基(jī)本保持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生(shēng)较大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的(de)波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速(sù)暂时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继(jì)续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进(jìn)一步(bù)加(jiā)快部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国(guó)，半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐升(shēng)的(de)汽(qì)车出口反(fǎn)映(yìng)海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与(y水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响，集(jí)成(chéng)电(diàn)路4月出(chū)口(kǒu)量(liàng)与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的(de)作用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一(yī)路出口背(bèi)后存(cún)量博弈。在全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的(de)背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要(yào)来自于(yú)存量的(de)竞争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对(duì)“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测(cè)，思路(lù)为在中国加(jiā)入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参(cān)考。我们(men)对于2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能(néng)在(zài)下半年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别(bié)作为悲观、中性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家拉动我国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自(zì)中国进口的(de)数(shù)据和(hé)中国向各国(guó)出口的数(shù)据存在差(chà)异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一(yī)差异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而(ér)言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国(guó)家进(jìn)口数(shù)据的测算(suàn)是(shì)低估的；外需(xū)方面(miàn)，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的不确(què)定性，可能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在(zài)明年，若后者(zhě)出(chū)现，那(nà)么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出口的拖累可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足。

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