华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站px;'>公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的(de)债券价格(gé)跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括披(pī)露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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