本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随(suí赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达50赓续前行是什么意思，赓续前进的意思00万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

赓续前行是什么意思，赓续前进的意思　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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