投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(sh咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉小喷泉ù)，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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