本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能(néng)第(dì)三大(dà)的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和(hé)传(chuán)输等(děng)领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客(kè)户研(yán)发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被炒(chǎ姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼o)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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