金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火索

　　农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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