自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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