总市(shì)值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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