芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有(yǒu)限公司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上