五一长假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最(zuì)终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于(yú)芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌破40美泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一次一(yī)次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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