金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们(men)还(hái)是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的(de)士官生是什么意思，大学士官生是什么现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产(chǎn)销(xiāo)维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难(n士官生是什么意思，大学士官生是什么án)以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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