衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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