今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机益，但(dàn)市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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