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　　5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹划阶段(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确(què)定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连(lián)经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法（三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联(lián)关系。本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公(gōng)司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的(de)持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务(wù)及(jí)科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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