美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的(de)最(zuì)新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可(kě)能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的(de)必要性。

　　其(qí)他部(bù)分(fēn)与会者认为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压(yā)力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是(shì)如(rú)果银在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动line-height: 24px;'>在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动(dòng)力市场供(gōng)需再(zài)平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息(xī)的(de)影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累(lèi)计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的(de)政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不(bù)确定性和(hé)近期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的(de)决(jué)策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不(bù)变(biàn)都是有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的(de)信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景(jǐng)下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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