<古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读/p>

　　本(běn)周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以连(lián)跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗(xǐ)盘，兔年(nián)收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下(xià)行(xíng)更多是(shì)受(shòu)中概股拖(tuō)累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四(sì)，兔年股市走(zǒu)过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘(pán)较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约3％，上(shàng)行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围(wéi)股(gǔ)市下(xià)跌的风(fēng)险输(shū)入。作为同(tóng)股同权(quán)的(de)两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显(xiǎn)示，截至(zhì)周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数(shù)和(hé)恒生指数过去3个月(yuè)表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数周二盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷(mí)，主(zhǔ)因是美联储加息在即，市场避险情绪(xù)上(shàng)升(shēng)，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行日(rì)前将中国股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今年(nián)首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加息(xī)势在必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀风险(xiǎn)显现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来最(zuì)快(kuài)速(sù)度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万亿(yì)美元，同比下(xià)降4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流(liú)动性折价效应加剧(jù)，在全球金(jīn)融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业又一张骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一共和(hé)银(yín)行股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应的(de)总市(shì)值(zhí)为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去(qù)年(nián)末减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银行部分(fēn)龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔(tù)年颓势，一是(shì)二(èr)者虎年最后(hòu)3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅透(tòu)支了盈利增速；二(èr)是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转换(huàn)。但二者(zhě)市(shì)净率远高(gāo)于行业(yè)均值(zhí)，难(nán)以赋予中特估概念中的(de)回购(gòu)预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的沪综(zōng)指，年(nián)K线(xiàn)已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈率和(hé)市净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率和市(shì)净率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来(lái)看，让央企国企估值回归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还是市净(jìng)率等(děng)指标看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总市值取代贵州茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移(yí)动(dòng)，流(liú)通小盘+次(cì)新+绩优概(gài)念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月(yuè)预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市(shì)带来(lái)的财富记(jì)忆。1992年(nián)5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当(dāng)日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来(lái)的32年里(lǐ)，沪(hù)指全(quán)年和5月(yuè)份上涨的(de)年份分别为18次(cì)和17次，二者(zhě)同(tóng)时(shí)上涨的年份有(y古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ǒu)11次。自2008年至去年的15年(nián)里(lǐ)，红五月出(chū)现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向(xiàng)标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年(nián)以(yǐ)来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除(chú)了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能(néng)否再(zài)现？关(guān)键在要看(kàn)两点(diǎn)：一(yī)是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数能(néng)否维持强势(shì)行情。二(èr)是(shì)作(zuò)为A股第二大行业(yè)指数，电(diàn)气(qì)设备(bèi)板块能否(fǒu)企稳。该(gāi)指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低(dī)位上涨(zhǎng)一成，或是否极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日成交(jiāo)始终维持在万亿元之上(shàng)，市(shì)场人气并未(wèi)退潮，只是风格(gé)轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市即使考(kǎo)验(yàn)3200点附近的半(bàn)年线和(hé)年线关(guān)口，下(xià)跌(diē)空间亦不(bù)大。

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