昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接(jiē)近就(jiù)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开(kāi)支(zhī)方面的(de)分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案(àn)，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自(zì)由(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思yóu)支配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应(yīng)该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能(néng)采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务(wù)是监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的(de)评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完(wán)全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次会议上(shàng)再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会议中(zhōng)美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达(dá)早(zǎo)盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英(yīng)特尔的(de)市(shì)值。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最大(dà)单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英(yīng)伟达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达(dá)预计第二财季(jì)营(yíng)收将(jiāng)达到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思)材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下(xià)近半(bàn)年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点(diǎn)收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研(yán)中心黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对于(yú)政府债务上限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达(dá)成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也(yě)导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的(de)情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国(guó)内钢材(cái)需求(qiú)也已临(lín)近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前预(yù)期(qī)有较(jiào)大差距，叠加今年年初(chū)以来(lái)市场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明(míng)显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中(zhōng)的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五(wǔ)大品种周度(dù)表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹(dàn)空间(jiān)

　　从(cóng)当前(qián)钢材市场面临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于(yú)二季度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出(chū)现，但国内市(shì)场利(lì)空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求端利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的政策(cè)时(shí)点可能在(zài)7月的半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲(bēi)观(guān)，动力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的(de)市场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在期货(huò)价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区间有利于(yú)行业供需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自(zì)政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或(h两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思uò)将(jiāng)在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差有利于(yú)钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬(xún)之(zhī)前(qián)的偏高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期(qī)间后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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