财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最(zuì)高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感受到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材料采(cǎi)购，进(jìn)而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前(qián)期基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观(guān)察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)不到半年时(shí)间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力(lì)电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳(shū)理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列的(de)数(shù)据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增(zēng)长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材料回收的(de)产能也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在(zà善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思i)锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况(kuàng)善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思g>。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局(jú)的新公(gōng)司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐(qí)锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协(xié)确(què)定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调(diào)整。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的(de)资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本(běn)想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损。