财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(jiàng)低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家保险公司朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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