今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chat上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好GPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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