看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个(gè)基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美(měi)国得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内的(de)供(gōng)应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担(dān)忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂(chǎng)也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(miàn)的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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