今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(中国的国粹有哪些xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(x中国的国粹有哪些iàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，中国的国粹有哪些如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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