今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后(fe2o3是什么化学元素hòu)，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球资本市fe2o3是什么化学元素场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 fe2o3是什么化学元素