衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局(jú)数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(z数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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