金融界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上年同(tóng)期(qī)高(gāo)1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款(kuǎn)增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在河北保定技校排名，保定技校前十名4月明(míng)显回(huí)落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业(yè)中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资持(chí)续(xù)好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(t河北保定技校排名，保定技校前十名óng)比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的(de)问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信(xìn)证券(quàn)看法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规(guī)律。在本月数(shù)据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款同(tóng)时收缩(suō)的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以4河北保定技校排名，保定技校前十名月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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