自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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