大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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