今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一(yī)次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(ssnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样hòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债(zhsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样ài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的(de)时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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