财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的玩(wán)笑话，透露(lù)出“种牙贵”让人望而(ér)却步的(de)无奈(nài)现实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医(yī)保部门发(fā)布公(gōng)告，于(yú)4月20日落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务收费、种(zhǒng)植体集中带(dài)量采(cǎi)购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也(yě)看到不少(shǎo)患者(zhě)延迟了(le)种(zhǒng)牙计(jì)划(huà)，就在等集(jí)采政策落地。”中华口腔医(yī)学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告(gào)诉南方(fāng)周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更多(duō)患者减轻医(yī)疗负担，不再让患者(zhě)‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医疗机构的需求量(liàng)，达(dá)287万(wàn)套种植体系(xì)统，约(yuē)占国(guó)内(nèi)年种植(zhí)牙数量（400万(wàn)颗(kē)）的72％，预计每年可(kě)节约患者费(fèi)用40亿(yì)元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服(fú)务价格为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次(cì)全(quán)国(guó)口腔流行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存(cún)在牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者(zhě)走访发现，多(duō)家北(běi)京(jīng)民(mín)营连锁口腔机构在(zài)4月1日即开始了“集采价”的种(zhǒng)植牙促销，价格已低至3000多元/颗，并表示“降价不降(jiàng)质”。此外，规范整(zhěng)合后(hòu)的山东(dōng)省(shěng)口腔种(zhǒng)植(zhí)医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等(děng)集采价(jià)格落(luò)地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量、问诊(zhěn)量、手术量都大(dà)幅增长，其中手术(shù)数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院(yuàn)副院长、副(fù)主任医师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落地(dì)，种(zhǒng)植牙行业是(shì)否会(huì)再度(dù)站(zhàn)上风口？“预计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗(kē)以(yǐ)上(shàng)。”专家告诉(sù)南方周末记者，他认为这个目(mù)标或(huò)许(xǔ)一年(nián)后就能实(shí)现。而对(duì)于起(qǐ)步较晚的国产种植牙无可厚非是什么意思耗材(cái)厂商而言，集采是压力也(yě)是机会。一位国产种植牙(yá)企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产品拥有一定的价(jià)格优(yōu)势，但(dàn)销售份额占有率尚不足10％，本(běn)次集采后(hòu)很(hěn)难(nán)快速放量或实现“国产替代(dài)”。但对于临(lín)床应用时间短、案例少的国产种植牙来(lái)说，整(zhěng)个种植牙市场规模的(de)扩大，将有(yǒu)助于(yú)企业积累更多(duō)的临床(chuáng)应用数据和案例，对未来长期的应(yīng)用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入(rù)集采带(dài)动(dòng)国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受(shòu)益于(yú)老龄无可厚非是什么意思(líng)化和支(zhī)付能力提高，近年来种(zhǒng)植牙需求(qiú)呈现爆发式增(zēng)长(zhǎng)。根据牙博士(shì)招股说明书(shū)，2020年(nián)国内种植牙市场规模(mó)为431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增(zēng)速(sù)为16.06％。

　　种植牙产(chǎn)业链中包括(kuò)上游设(shè)备和(hé)耗材企业(yè)：种植类如华西口腔科技中心(xīn)等；修补类(lèi)如正海(hǎi)生物、奥精医疗(liáo)等；设(shè)备类如口腔(qiāng)全景(jǐng)机(jī)和锥形束投照计(jì)算机重组断层影像设备(bèi)的美亚光电等；数字软件类如(rú)3shape等(děng)，以及他们的上(shàng)游陶(táo)瓷(cí)块厂(chǎng)商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷材(cái)料）等(děng)。中游为器械(xiè)经(jīng)销商(shāng)：松佰牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构(gòu)如(rú)通策医疗、拜(bài)博(bó)口(kǒu)腔等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报中表(biǎo)示，种植牙集采降价后(hòu)，其渗透率有(yǒu)望得到(dào)快速(sù)提升，同时加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备需求释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电(diàn)、朗视仪器是国(guó)产口腔CBCT设备龙(lóng)头(tóu)。种植牙(yá)渗透率提升，民营(yíng)医(yī)院和诊(zhěn)所的(de)设备(bèi)需求弹性更大，国产(chǎn)设备依(yī)托性价比优势聚焦(jiāo)民营(yíng)市场(chǎng)。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞(ruì)科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临(lín)一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直(zhí)都被投资者视为(wèi)坡长雪厚的黄金赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯正上市公司只有通策(cè)医疗这一(yī)家。也正是(shì)因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳上市以来，其(qí)便一直备(bèi)受(shòu)资金的(de)追捧，被投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年在资本(běn)市场走(zǒu)势一路下行，前年最(zuì)风光(guāng)的(de)时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而(ér)不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种植业(yè)务(wù)位(wèi)列通策医疗五大(dà)业务板块增速第一位。对通(tōng)策(cè)医疗来说，种(zhǒng)植牙业(yè)务是不(bù)可(kě)或缺的市(shì)场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材(cái)被(bèi)集采，通策(cè)医疗的盈利能力很(hěn)可能受影(yǐng)响(xiǎng)。面对(duì)激烈竞争的市(shì)场，大型口(kǒu)腔连锁机构(gòu)失去了此(cǐ)前(qián)集团采购(gòu)优势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔(qiāng)机构站在同一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响(xiǎng)种植(zhí)牙(yá)最终利润率。

　　通策(cè)医(yī)疗面对的最(zuì)大的问题是，怎么能把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医(yī)疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民(mín)营医疗机构，占总数的(de)80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一(yī)要有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机构(gòu)，二得有(yǒu)足够(gòu)多的(de)医护人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗(liáo)董秘处的回复(fù)直(zhí)截了(le)当。2022年通(tōng)策(cè)医(yī)疗发(fā)布的财(cái)报中提(tí)及——医护人才(cái)储备，这也是其(qí)这(zhè)两(liǎng)年(nián)最重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容纪要中提(tí)到(dào)，宁口2022年上半年营收增长3％，净(jìng)利润下(xià)降(jiàng)是(shì)由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加的(de)人力成本影响了(le)900万元利润(rùn)。通(tōng)策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采(cǎi)”时(shí)代准备(bèi)，让90％以上的专家(jiā)都在支持蒲公英(yīng)医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院在最短的时间成为当地第一的(de)口腔医院。值得注意的是，通策医疗(liáo)的重(zhòng)磅(bàng)项目“蒲公英计划”在(zài)2018年提出，被(bèi)公司(sī)视为“未来五年重要的发展计划(huà)”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍(réng)处筹备或培育期，2022年上半(bàn)年蒲(pú)公英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘(mì)提到，这几年相(xiāng)关医生的储备(bèi)已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量(liàng)再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量更容易形成规模效应。目前种植牙(yá)渗透(tòu)率低，随着价(jià)格差异化定价，总(zǒng)量(liàng)的(de)快速增加仍有望形成规模的较高增长。”这是通策医疗2022年底在机构调研(yán)时的观(guān)点。一(yī)位长期(qī)关注消费(fèi)医疗的行业(yè)人士分析，通策医(yī)疗(liáo)的主要市场仍(réng)在浙(zhè)江，但即使(shǐ)在浙江，面(miàn)对接下来激烈(liè)的种植牙(yá)市场，也没有绝对优势，“确实(shí)是(shì)一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有(yǒu)集(jí)采(cǎi)，未(wèi)来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利业务。因为这一部分对医生的技术要(yào)求并没有(yǒu)那么高，主(zhǔ)要靠的是设(shè)备定位、辅助软件和三维建模。所有的口腔(qiāng)诊所(suǒ)都能做，没有那(nà)么深的护城河，所以市场竞争会(huì)比较激(jī)烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民(mín)营口腔医院市场而言，集采消息和(hé)盈利曲线下降关系也不大。“其实在集(jí)采消息(xī)出(chū)来(lái)之(zhī)前(qián)，民营口腔诊所就因为价(jià)格(gé)战的原(yuán)因，自(zì)己就把价格压下来了。低于(yú)4500元的种植价格，在业(yè)内其实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业者(zhě)如是说到。目前，很多民营口腔诊所面(miàn)临(lín)着(zhe)巨大(dà)的经营压力，面对高昂的(de)诊(zhěn)所房租、水电以及人工费用等，其实利润(rùn)不(bù)算高。有医疗投资机构工作人员曾(céng)表示(shì)，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破(pò)灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有(yǒu)业内人士给(gěi)予了一(yī)个乐(lè)观的预(yù)测，当集(jí)采降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗需求(qiú)的种植牙，将(jiāng)会(huì)成(chéng)为百(bǎi)姓(xìng)们的(de)基本需求(qiú)——几十亿(yì)颗失牙的市(shì)场会打开。这几(jǐ)乎(hū)奠定了一个薄利多销(xiāo)的局(jú)面(miàn)。但这(zhè)并不(bù)是在(zài)所有牙(yá)科诊所(suǒ)都会发生的(de)局面。当耗材价(jià)格下降后，牙医(yī)利(lì)益会受到直接冲击。“在大部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医(yī)生收入是和(hé)耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心脏支(zhī)架集(jí)采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收入会(huì)减少。”业(yè)内人士表示最担心(xīn)的是到底(dǐ)能不能(néng)以价(jià)换量。如果薄利了，但最终没有多销，经(jīng)营可能难以为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院所(suǒ)有科室中，最适合独立执(zhí)业的(de)。即便在改(gǎi)革开放之前，全国(guó)各(gè)地的个体牙医也不在少数。国家卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家，提供的(de)口(kǒu)腔医疗(liáo)服务占(zhàn)到总量69％左右。民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)医院或诊(zhěn)所的一大特(tè)点(diǎn)就是(shì)连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊(zhěn)所(suǒ)都是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独(dú)立执业会比其他专科(kē)容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴(bào)利在上游的厂(chǎng)家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算(suàn)上房租(zū)、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗材降(jiàng)价，但(dàn)没有带来体(tǐ)量(liàng)的增长，薄利了之后又(yòu)没多(duō)销，就(jiù)形成了一个(gè)悖论。当(dāng)收入不足以支撑过高的运营(yíng)成本时，一些诊所(suǒ)不得不关停(tíng)退市。长远来(lái)看，种植牙是整个口腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对牙(yá)齿无可厚非是什么意思缺失时最后的办法，更(gèng)重要的是提高(gāo)公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世界卫(wèi)生组织提出的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上(shàng)的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业(yè)内人士(shì)如是说。

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