近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(y安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的uè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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