在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市(shì丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存(cún)，丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力(lì)电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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