公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一目三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的(de)基(jī)金，一季度末规三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别(bié)是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观(guān)企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)报(bào)告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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