为了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维(w来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗éi)和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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