本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万苏州是几线城市呢家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)苏州是几线城市呢政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)5苏州是几线城市呢0中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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