金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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