金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步(bù)统计，2单亲家庭是什么意思023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷(dài)款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历(lì)了一季度的(de)爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居(jū)民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为，M2同比回落(luò)主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认(rèn)为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季(jì)末(mò)到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(单亲家庭是什么意思bǐ)上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业(yè)经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观(guān)与(yǔ)中信证券看(kàn)法(fǎ)较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符(fú)合季节(jié)性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月(yuè)一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得(dé)出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结(jié)构问题(tí)，招商宏单亲家庭是什么意思(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信(xìn)贷(dài)量会持续维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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