券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证(zhèng)券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分(fēn)别(bié)是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米证券（46.49%）、国泰君(jūn)安3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度(dù)同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心(xīn)因素，一季度(dù)自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资(zī)后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的(de)公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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