芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高rong>

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄限(xiàn)制(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高alt="芦哲&；占烁：青年就业(yè)—从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910678.png">

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司