如果要论二季(jì)度迄(qì)今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽(lì)的(de)一道(dào)“风景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进(jìn)一步强势(shì)高(gāo)开逾(yú)1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下(xià)了自1990年8月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数(shù)已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘点位。

　　多组对比可以显示出(chū)日(rì)股今年以来的强势(shì)：东证指(zhǐ)数年内已累计(jì)上涨了(le)逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日(rì)本(běn)股(gǔ)市的最(zuì)大(dà)规(guī)模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了(le)11.8％，而追踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩(suō)短到(dào)二季度迄今的(de)短(duǎn)短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全(quán)球主要股指中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能(néng)一举(jǔ)领涨全球(qiú)？对(duì)于(yú)许(xǔ)多国际市(shì)场的投资(zī)者而言，近来(lái)提到(dào)日(rì)股的优异表(biǎo)现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在(zài)上月(yuè)对日本市(shì)场(chǎng)表现出(chū)的(de)强烈(liè)投资意愿。正是巴菲(fēi)特进(jìn)一步增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社仓位，令越来越多的(de)业内人士开始注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨(jù)大投(tóu)资(zī)机会。

　　不(bù)过，日(rì)股本(běn)轮爆(bào)发背后的成功(gōng)秘诀，真的(de)仅(jǐn)仅(jǐn)只(zhǐ)是获得了“股(gǔ)神”的青睐(lài)吗？

　　答案(àn)显然没那么(me)简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团(tuán)队(duì)联(lián)席(xí)主(zhǔ)管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲(fēi)特的(de)出现(xiàn)让日股变得吸引人。巴菲特所看到的（机会(huì)）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们(men)对日股(gǔ)的前景正感到非常兴奋！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因素在(zài)推动(dòng)着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国(guó)投资(zī)者目(mù)前已经连续第六周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买(mǎi)家。在此期间，外国(guó)投资者大举涌入(rù)了日(rì)股(gǔ)股(gǔ)票和期货市场，净流(liú)入(rù)逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模的(de)资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的(de)数据(jù)，在截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日的最近一周内，海(hǎi)外交易者又净(jìng)买入了价值7810亿(yì)日元（约(yuē)合57亿美元）的(de)股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安倍经济学”时代初期以来，他就从未见过外国(guó)投(tóu)资者对(duì)日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似(shì)乎看到了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定性”。日本股票给人的长期(qī)低迷印象正(zhèng)在减弱，持续(xù)稳定在1美(měi)元兑换(huàn)130日元的日元(yuán)汇率、以及(jí)股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)增持(chí)，也令不少海外投资(zī)者对(duì)投资(zī)日(rì)本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日(rì)本(běn)公司就表示，近来已受到了(le)越来越多(duō)平(píng)时(shí)不太关注日本(běn)市场的海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到(dào)日(rì)本股市的涨幅超过美股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们(men)的(de)建仓买入又进一步促使股市上涨，形(xíng)成了(le)目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留意(yì)的现象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华(h大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水uá)尔(ěr)街(jiē)资本(běn)也已相继(jì)造访日本。这些海外资(zī)金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日元融资押注(zhù)高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大(dà)商社(shè)上的加大投资，也(yě)存在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的(de)增长潜力，但过度集中会(huì)产生(shēng)风险。

　　嘉(jiā)信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股(gǔ)市(shì)的(de)回(huí)报(bào)率是在(zài)波(bō)动性远低(dī)于美国科技股的情况下实现的。这意味(wèi)着日本股(gǔ)市对美国投资者来(lái)说应(yīng)该颇(pǒ)有吸引力。对美(měi)国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺激(jī)了一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市，以此作(zuò)为(wèi)避(bì)险手段。

　　法国兴业银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报(bào)告中(zhōng)也表(biǎo)示(shì)，“外(wài)资的回(huí)归是(shì)日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对(duì)日本股票(piào)维持超配，并偏向(xiàng)银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深层次的(de)企业治(zhì)理变革

　　当(dāng)然，在海外(wài)投资者今年对(duì)日(rì)本产生兴趣之前，他们此前在这片“失落(luò)地带”曾经(jīng)历(lì)过长达(dá)数十年虚假的曙(shǔ)光和(hé)令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避险和多元化(huà)分散(sàn)投资的(de)需求，他们(men)又(yòu)为何铁(tiě)了(le)心一(yī)定要(yào)来日本市场(chǎng)？日本市场的(de)吸引力(lì)就一定(dìng)远(yuǎn)超(chāo)全球其他(tā)地区吗(ma)？

　　这便不得不(b大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ù)提日本(běn)市场眼(yǎn)下正经历的(de)一(yī)场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金(jīn)融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上涨的主要原因还源于治理标准的提高，以及(jí)企业部门推动向股东返(fǎn)还现金。日本多年的公司治理改(gǎi)革已(yǐ)开始见效，这项改(gǎi)革最(zuì)初由(yóu)已故前首相安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业(yè)的(de)派息已大幅(fú)增加，在(zài)截(jié)至今年3月的财(cái)年中(zhōng)，日本企业宣(xuān)布的(de)回购规(guī)模已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历(lì)史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的(de)日本公司(sī)资产(chǎn)负债表上有净现金，而(ér)美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点(diǎn)；东(dōng)证指数成分股公司(sī)中约有(yǒu)54％的公司股(gǔ)价(jià)低于每股(gǔ)账面价值，而(ér)标普(pǔ)500指数成分股中(zhōng)这一比例(lì)仅(jǐn)为7％。单从市净率等(děng)估(gū)值(zhí)指标来看，这就为日(rì)本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价(jià)跌破(pò)每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求上(shàng)市企(qǐ)业在(zài)意识到资本成本的前提下(xià)推进经营并公布(bù)改善(shàn)方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开(kāi)始扩(kuò)大(dà)。4月下旬，JVC建伍株(zhū)式会(huì)社推出(chū)了力争(zhēng)“早日(rì)实现市净(jìng)率超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计划和股票回购，股价(jià)随后(hòu)大涨近4成。清(qīng)水建(jiàn)设株式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元(yuán)的股票回购(gòu)和(hé)积极压缩(suō)政策(cè)性持股的方针，该公司股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在近期公布(bù)财报(bào)时，也均宣布了新的(de)股(gǔ)票回购(gòu)计划(huà)。不少分析师预计，到(dào)今年5月底，各日本上市公司的(de)回购规模(mó)将进(jìn)一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引起许(xǔ)多海外投资(zī)者的共鸣，他(tā)们(men)开始看到这(zhè)方面的(de)有利证据。在(zài)交易所这些(xiē)变(biàn)化的推动下，许(xǔ)多公司正在回(huí)购股份(fèn)，厘清经常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在(zài)定期公开会(huì)议之前(qián)与股东进行更密切的(de)接触。”

　　对(duì)冲(chōng)基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票(piào)主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京(jīng)证交所的鼓励意味着“过去两年在这方面发生的(de)事(shì)情比过(guò)去30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现的(de)最大单一原因。他们对(duì)提(tí)高股本回报率有着坚定的态度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽(kuān)货币(bì)、稳经(jīng)济(jì)

　　最(zuì)后，日本央(yāng)行目前依然(rán)宽松的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面，显然也对(duì)日(rì)股(gǔ)的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央行暂时(shí)仍未改变其大(dà)规(guī)模的货币宽松路线。即便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过(guò)了央行2％的目标，但植田和(hé)男依(yī)然强调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半(bàn)年还在持(chí)续加息，并已被迫在物价(jià)与(yǔ)经济(jì)稳定之间作出艰(jiān)难抉择。继续宽(kuān)松(sōng)的日本央行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购(gòu)买(mǎi)的状态。

　　日本宏观经济(jì)的表现目前也相(xiāng)对更为稳健(jiàn)。日本(běn)内阁府17日公(gōng)布的数据(jù)显示，今年前三个月(yuè)日本(běn)国内生(shēng)产总值（GDP）折合成(chéng)年率增长(zhǎng)1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示(shì)，受益于(yú)中国放宽旅(lǚ)行(xíng)限制，4月商(shāng)务和休闲外国游客人(rén)数从此前的182万攀(pān)升至195万。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑到入境旅游业复(fù)苏、强劲资本支出(chū)计划和(hé)日本(běn)央行持续(xù)宽松等积极因(yīn)素，日本这个世界第三(sān)大经济(jì)体(tǐ)的前景十分强劲。

　　值得一提的是(shì)，从经济合作与(yǔ)发展(zhǎn)组织(zhī)的(de)经济前景指(zhǐ)数来看，日本目前是七国(guó)集团中唯一一个超(chāo)过(guò)临界线100的(de)。

　　日本第三大在(zài)线经纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩(jì)似(shì)乎相当不错，重要的汽车(chē)行业(yè)预计利(lì)润将(jiāng)增(zēng)长。以内需(xū)为导(dǎo)向的企业(yè)正(zhèng)受(shòu)益于入境游增长的(de)前景，而大型(xíng)银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本股市到今年年底将进一(yī)步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股(gǔ)市今年的涨(zhǎng)势或将延续下(xià)去，因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回(huí)购和估值仍处(chù)于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的(de)认可、公司治理(lǐ)的(de)改善均(jūn)提振了市场，而企业财报(bào)的(de)不俗表现或有望成为最新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水