华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务包括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造八哥鸟寿命是多少年假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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